Advanced Options Strategies Pdf

Guía de Estrategias de Opciones Avanzadas Antes de continuar, debemos enfatizar que las opciones representan una forma de inversión de alto nivel y tienen un riesgo mucho mayor. Como tal, se aconseja a los inversionistas que entiendan y aprendan a negociar opciones antes de invertir, y que sólo inviertan con capital de riesgo. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (ODD). Copias del ODD están disponibles de su corredor, llamando 1-888-OPTIONS, o de la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, Illinois 60606. Opciones de acciones son más complejas y riesgosas que las acciones. Estudiar cuidadosamente y aprender cómo negociar opciones antes de aplicar estas estrategias de opciones avanzadas. Además, sólo invertir con dinero que puede permitirse perder. Esta guía supone que usted ya tiene una comprensión básica de los fundamentos del comercio de opciones, como la compra y venta de llamadas y pujas. Si desea leer sobre los fundamentos de la negociación de opciones, consulte nuestra Guía de opciones básicas. En esencia, cada estrategia de opciones - no importa lo complicado que sean - se reduce a una combinación de compra y venta de opciones de compra y venta a diferentes precios de ejercicio y fechas de extirpación. Diferentes combinaciones de estos componentes básicos de la negociación de opciones se utilizan para adaptarse al perfil de riesgo de los inversores ya las perspectivas del mercado. ¿Está usted dispuesto a arriesgar más o prefiere una estrategia más conservadora? ¿Prefiere supervisar sus operaciones diarias o comprar una posición y esperar hasta la expiración? Cualquiera que sean sus preferencias, hay una estrategia de opciones para usted . Esta guía cubrirá algunas de las estrategias de opciones más avanzadas, como mariposas y cóndores de hierro. Los temas cubiertos en la Guía de Estrategias de Opciones Avanzadas son los siguientes: Temas en esta GuíaEventos de Opciones Avanzadas: La Propagación de Mariposa Modificada La mayoría de las personas que negocian opciones comienzan simplemente comprando llamadas y pujas para aprovechar una decisión de tiempo de mercado, Cubiertas en un esfuerzo para generar ingresos. Curiosamente, cuanto más tiempo un comerciante se queda en el juego de comercio de opción, más probable es que él o ella es emigrar de estas dos estrategias más básicas y ahondar en estrategias que ofrecen oportunidades únicas. Una estrategia que es muy popular entre los comerciantes opción experimentado se conoce como la mariposa propagación. Esta estrategia permite a un comerciante para entrar en un comercio con una alta probabilidad de beneficios, alto potencial de ganancia y riesgo limitado. En este artículo vamos a ir más allá de la mariposa básica propagación y mirar a una estrategia conocida como la mariposa modificada. La propagación básica de la mariposa Antes de mirar la versión modificada de la mariposa separada, déjenos hacen una revisión rápida de la extensión básica de la mariposa. La mariposa básica se puede introducir usando llamadas o pone en una proporción de 1 por 2 por 1. Esto significa que si un comerciante está usando las llamadas, que va a comprar una llamada a un precio de huelga en particular. Vender dos llamadas con un precio de ejercicio más alto y comprar una llamada más con un precio de huelga aún más alto. Cuando se utiliza put, un comerciante compra uno puesto a un precio de ejercicio particular, vende dos puestos a un menor precio de ejercicio y compra un puesto más a un precio de huelga aún más bajo. Normalmente, el precio de ejercicio de la opción vendida se aproxima al precio real del valor subyacente. Con las otras huelgas por encima y por debajo del precio actual. Esto crea un comercio neutral por el cual el comerciante gana dinero si el valor subyacente permanece dentro de un rango de precios particular por encima y por debajo del precio actual. Sin embargo, la mariposa básica también se puede utilizar como un comercio direccional haciendo dos o más de los precios de la huelga más allá del precio actual del valor subyacente. (Obtenga más información sobre los márgenes básicos de la mariposa en Cómo establecer las trampas de ganancias con los diferenciales de mariposas). La figura 1 muestra las curvas de riesgo para un estándar de pago. O neutral, extensión de la mariposa. La Figura 2 muestra las curvas de riesgo para un mariposa fuera de la mariposa utilizando opciones de compra. Figura 1: Curvas de riesgo para una dispersión de mariposas al margen del dinero Fuente: Optionetics Platinum Figura 2: Curvas de riesgo para una mariposa fuera de la bolsa Fuente: Optionetics Platinum Las dos operaciones estándar de mariposa mostradas en Las cifras 1 y 2 disfrutan de un riesgo dólar relativamente bajo y fijo, una amplia gama de potencial de beneficios y la posibilidad de una alta tasa de retorno. Pasando a la mariposa modificada La mariposa modificada difiere de la mariposa básica se extiende de varias maneras importantes: 1. Puts se negocian para crear un comercio alcista y las llamadas se negocian para crear un comercio bajista. 2. Las opciones no se negocian en la moda 1x2x1, sino en una proporción de 1x3x2. 3. A diferencia de una mariposa básica que tiene dos precios de equilibrio y una gama de potencial de beneficio, la mariposa modificada tiene sólo un precio de equilibrio. Que es típicamente-fuera-del-dinero. Esto crea un cojín para el comerciante. 4. Un negativo asociado con la mariposa modificada versus la mariposa estándar, mientras que la mariposa estándar extendida casi invariablemente implica una relación favorable de recompensa a riesgo. La mariposa modificada propagación casi invariablemente incurre en un gran riesgo de dólar en comparación con el máximo potencial de ganancias. Por supuesto, la única advertencia aquí es que si se introduce una mariposa modificada correctamente, la seguridad subyacente tendría que moverse una gran distancia para alcanzar el área de máxima pérdida posible. Esto da a los comerciantes alerta mucho espacio para actuar antes de que se produzca el peor escenario. La Figura 3 muestra las curvas de riesgo para una mariposa modificada. El valor subyacente se cotiza a 194,34 por acción. Este comercio implica: - Buying un 195 precio de ejercicio poner - Selling tres 190 precio de ejercicio pone - Buying dos 175 strike price puts Figura 3: Curvas de riesgo para una mariposa modificada Fuente: Optionetics Platinum Una buena regla de oro es introducir una mariposa modificada Cuatro a seis semanas antes de la expiración de la opción. Como tal, cada una de las opciones de este ejemplo tiene 42 días (o seis semanas) a la izquierda hasta la expiración. Tenga en cuenta la construcción única de este comercio. Se compra un precio de ejercicio (precio de ejercicio de 195), tres se venden a un precio de ejercicio cinco puntos más bajo (190 de precio de ejercicio) y dos más se compran a un precio de ejercicio 20 puntos más bajo (175 precio de ejercicio ). Hay varias cosas clave a tener en cuenta sobre este comercio: 1. El precio actual de la acción subyacente es 194.34. 2. El precio de equilibrio es 184.91. En otras palabras, hay 9,57 puntos (4,9) de protección a la baja. Siempre y cuando el valor subyacente hace nada además de disminuir en 4.9 o más, este comercio mostrará un beneficio. 3. El riesgo máximo es 1.982. Esto también representa la cantidad de capital que un comerciante tendría que poner para entrar en el comercio. Afortunadamente, este tamaño de la pérdida sólo se realizaría si el comerciante mantenía esta posición hasta la expiración y el stock subyacente se cotizaba a 175 por acción o menos en ese momento. 4) El potencial de beneficio máximo en este comercio es 1.018. Si se logra esto representaría un retorno de 51 sobre la inversión. Realista, la única manera de alcanzar este nivel de beneficio sería si el valor subyacente se cerró en exactamente 190 una acción el día de la expiración de la opción. 5. El potencial de beneficio es 518 a cualquier precio de la acción por encima de 195-26 en seis semanas. Criterios clave a considerar al seleccionar una mariposa modificada Los tres criterios clave a considerar al considerar una mariposa modificada son: 1. Riesgo máximo del dólar 3. Probabilidad de ganancia Desafortunadamente, no existe una fórmula óptima para tejer estos tres criterios clave juntos, Por lo que algunas interpretaciones por parte del comerciante está invariablemente involucrado. Algunos pueden preferir una mayor tasa de rendimiento potencial, mientras que otros pueden poner más énfasis en la probabilidad de beneficios. Además, los diferentes operadores tienen diferentes niveles de tolerancia al riesgo. Del mismo modo, los comerciantes con cuentas más grandes son más capaces de aceptar las operaciones con una mayor pérdida potencial máxima que los comerciantes con cuentas más pequeñas. Cada comercio potencial tendrá su propio conjunto único de criterios de recompensa a riesgo. Por ejemplo, un comerciante que considera dos operaciones posibles podría encontrar que un comercio tiene una probabilidad de ganancia de 60 y un rendimiento esperado de 25, mientras que el otro podría tener una probabilidad de ganancia de 80, pero un rendimiento esperado de sólo 12. En este caso El comerciante debe decidir si él o ella pone más énfasis en el retorno potencial o la probabilidad de ganancias. Además, si un comercio tiene un riesgo máximo / requerimiento de capital mucho mayor que el otro, esto también debe tenerse en cuenta. Resumen Las opciones ofrecen a los operadores una gran flexibilidad para crear una posición con características únicas de recompensa a riesgo. La mariposa modificada se adapta a este reino. Alerta comerciantes que saben qué buscar y que están dispuestos y capaces de actuar para ajustar un comercio o cortar una pérdida si surge la necesidad, puede ser capaz de encontrar muchas probabilidades altas mariposa modificada posibilidades. Con 40 estrategias de opciones para toros, osos, Rookies, all-stars y todo el mundo entre lo que aprenderá Las configuraciones comerciales, los riesgos, las recompensas y las condiciones óptimas de mercado para 40 estrategias de opciones diferentes Términos y conceptos de opciones sin ninguna estrategia jumbo Mumbo Estrategias para novatos para mojarse los pies y para los profesionales para afilar su juego Cómo la volatilidad implícita se puede utilizar para ayudarle a anticipar el movimiento futuro del precio de la acción Y mucho morehellip comience ahora raquo Las jugadas presentadas de hoy en día las opciones implican riesgo y no son convenientes para todos los inversionistas. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. 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Si las cosas van como se esperaba, que permite a un inversor para comprar las acciones a un precio inferior a su valor de mercado actual. El inversor debe estar preparado para la posibilidad de que el put no será asignado. En ese caso, el inversor simplemente mantiene los intereses sobre el T-Bill y la prima recibida por vender la opción de venta. El inversionista agrega un collar a una posición existente de existencias largas como una cobertura temporal, ligeramente menos que completa, contra los efectos de una posible disminución a corto plazo. La huelga de largo plazo proporciona un precio de venta mínimo para la acción, y la huelga de llamada corta establece un precio máximo. Esta estrategia consiste en realizar una llamada que esté cubierta por una posición equivalente de acciones largas. Proporciona una pequeña cobertura de la acción y permite a un inversor obtener ingresos de primas, a cambio de perder temporalmente gran parte del potencial de subida de las acciones. Esta estrategia se utiliza para arbitrar un put que está sobrevalorado debido a su característica de early-exercise. El inversionista vende simultáneamente un in-the-money puesto a su valor intrínseco y pone en cortocircuito el stock, e invierte entonces el producto en un instrumento que gana el tipo de interés de noche. Cuando se ejerce la opción, la posición liquida al punto de equilibrio, pero el inversor mantiene los intereses devengados. Cobertura Ratio Spread Esta estrategia se beneficia si la acción subyacente se mueve hasta, pero no por encima, el precio de ejercicio de las llamadas cortas. Más allá de eso, el beneficio se erosiona y luego llega a una meseta. Esta estrategia es apropiada para una acción considerada bastante valorada. El inversionista tiene una posición accionaria larga y está dispuesto a vender la acción si va más arriba o compra más de la acción si baja. Esta estrategia consiste en comprar una opción de compra. Es un candidato para los inversionistas que desean una oportunidad de participar en la apreciación esperada de las acciones subyacentes durante el plazo de la opción. Si las cosas van como planificado, el inversor podrá vender la llamada con un beneficio en algún momento antes de la expiración. Long Call Butterfly Esta estrategia se beneficia si la acción subyacente está en el cuerpo de la mariposa al vencimiento. Esta estrategia combina una perspectiva alcista a largo plazo con una perspectiva a corto plazo neutral / bajista. Si la acción subyacente permanece estable o disminuye durante la vida de la opción a corto plazo, esa opción expirará sin valor y dejará libre al inversionista dueño de la opción a largo plazo. Si ambas opciones tienen el mismo precio de ejercicio, la estrategia siempre requerirá pagar una prima para iniciar la posición. Largo Call Condor Long Ratio Call Spread El costo inicial para iniciar esta estrategia es bastante bajo, e incluso puede ganar un crédito, pero el potencial alcista es ilimitado. El concepto básico es que el delta total de las dos llamadas largas sea aproximadamente igual al delta de la única llamada corta. Si la acción subyacente se mueve sólo un poco, el cambio en el valor de la posición de la opción será limitado. Pero si el stock se eleva lo suficiente como para que el delta total de las dos llamadas largas se aproxima a 200, la estrategia actúa como una posición accionaria larga. Long Ratio Put Spread El costo inicial para iniciar esta estrategia es bastante bajo, e incluso puede ganar un crédito, pero el potencial negativo es sustancial. El concepto básico es que el delta total de los dos largos se iguale aproximadamente al delta del corto corto. Si la acción subyacente se mueve sólo un poco, el cambio en el valor de la posición de la opción será limitado. Pero si el stock disminuye lo suficiente para que el delta total de los dos largos se acerque 200 la estrategia actúa como una posición accionaria corta. Esta estrategia es simple. Consiste en la adquisición de acciones en previsión del aumento de los precios. Las ganancias, si las hay, sólo se realizan cuando se vende el activo. Hasta ese momento, el inversor enfrenta la posibilidad de pérdida parcial o total de la inversión, si la acción pierde valor. En algunos casos, la acción puede generar ingresos por dividendos. En principio, esta estrategia no impone un calendario fijo. Sin embargo, circunstancias especiales podrían retrasar o acelerar una salida. Por ejemplo, una compra de margen está sujeta a llamadas de margen en cualquier momento, lo que podría forzar una venta rápida inesperadamente. Esta estrategia consiste en comprar una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento. La combinación generalmente se beneficia si el precio de las acciones se mueve bruscamente en cualquier dirección durante la vida de las opciones. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). 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